高盛首席经济学家扬·哈祖斯在其最新报告中预测，2026年全球经济将保持稳健增长 ，但劳动力市场表现相对低迷 ，通胀将逐步回落至各国央行目标水平。
在这份题为《2026年宏观展望：增长稳健 、就业停滞 、价格稳定》的报告中，高盛预计2026年全球GDP增速为2.8%，高于市场普遍预期的2.5% 。其中 ，美国经济预计将继续领先其他主要发达经济体 ，GDP增速预计为2.6%，主要得益于关税拖累减弱、减税政策以及金融环境趋于宽松 。
与此同时 ，高盛预测中国2026年GDP增长4.8% ，超过市场共识，强劲的出口表现将抵消国内需求疲软的影响。相比之下 ，欧元区的经济前景相对黯淡 ，预计GDP增速为1.3%，但德国的财政刺激和西班牙较为稳健的经济增长可在一定程度上缓冲长期结构性挑战带来的压力 。
报告警告称 ，尽管整体产出增长保持稳定 ，但劳动力市场的改善可能难以跟上经济扩张的步伐 。高盛指出，生产率的上升提高了创造新增就业岗位所需的经济增长门槛 ，这种“脱节 ”在美国尤为明显——即便GDP表现稳健 ，失业率仍在缓慢上升。
在通胀方面，高盛预计，在2025年通胀降幅不及预期之后 ，2026年通胀回落趋势将重新加快。高盛预计 ，到2026年底，美国和英国的核心通胀率将从当前约3%的水平下降至接近2% ，原因包括关税影响逐步消退 、工资增长放缓以及住房相关通胀降温 。此外 ，油价下行 、中国商品供应增加以及生产率增速加快，也将有助于抑制价格压力 。
高盛预计 ，美联储将在明年降息50个基点 ，使联邦基金利率降至3.0%—3.25%的区间。该行认为，风险偏向进一步宽松 ，理由包括对通胀回落的信心、对劳动力市场的担忧 ，以及美联储潜在的领导层变动 。高盛同时预计，英国以及多个新兴市场国家（尤其是巴西）也将降息 ，而欧元区则可能维持利率不变 。
总体而言 ，高盛表示，这一宏观前景对股票市场以及许多新兴市场资产构成支撑，并认为市场可能仍低估了“稳健增长+通胀回落 ”这一组合带来的积极影响。不过 ，该行也警告称 ，较高的估值——尤其是与人工智能相关的板块——以及脆弱的劳动力市场，可能会推高市场波动性 ，一旦增长预期受挫 ，下行风险仍不容忽视 。
国家/地区 2026年GDP增速预测 市场普遍预期 全球 2.8% 2.5% 美国 2.6% - 中国 4.8% - 欧元区 1.3% -
